晨辉的证券

一 行情回顾
本周大盘高位振荡。上证综指本周在1750点下方作窄幅整理，沪市本周最高1743点，最低1719点，波动空间仅有24点，周K线收一跳空的阴十字星。深市强于沪市，深成指本周震荡盘升，本周两市成交均比上周有所放大，沪市成交1161亿元，深市成交627亿元，表明市场在此点位对后市的看法分歧较大。虽然本周股指波澜不惊，但市场热点也并不缺乏，周一沪深两市B股受传闻的影响出现全面暴涨，其中沪市B股全线涨停。房地产板块本周在人民币汇率再创新高的刺激下，继续走强。周五两市3G板块也出现异动。本周有部分题材股短线走势强劲，如沪市的G南药，本周连拉5个涨停。由于市场多空意见不一，导致盘面个股冷热不均，涨跌各半，大盘维持盘整。消息面上，本周新股发行速度有所加快，工行下周进行新股发行审核，最高发行149.5亿股。
二 板块分析
本周五招商银行在香港上市，收盘10.68港元，而A股在盘中冲高10元后出现快速下跌，收于9.46元。招行A股自8月份以来累计涨幅高达30%以上，并带动银行股全线走强，在目前招行H股已成功上市的背景下，银行股能否继续保持强势，我们综合了机构的观点，并给出个人意见，希望能对投资者有所帮助。近期银行股走强的主要原因个人认为还是基于该板块未来高成长性的缘故。据东方证券顾军蕾的分析，招行2007年预计每股净资产达4.18元，每股收益达0.454元。由于招行的零售业务被机构相当的看好，中间业务收入2006年中报显示同比增长86％，占比13％，毛利奇高，如果按此推断，意味着三年后中间业务的收入占比将可能达到30％，成为名符其实的零售银行，按照海外对零售银行的定位，招行A股的估值应在12元附近。目前招行H股首日上市表现被各方积极看好，而A-H股之间的价差也将会对招行A股股价形成强大的支撑。另外，正在准备两地上市的工行也为国内外投资者所期待，目前其发行价格有可能将较为合理，而这也将对整个银行板块形成强大依托。因此，虽然短期投机者的出局可能会给招商银行带来短期震荡，但银行股的价值发现过程仍未结束。
三 未来展望及操作建议
本周大盘依然维持强势整理。市场总体来看多方表现要强于空方。大盘不能快速上涨的因素，目前来看最明显的就是“扩容”因素。由于在接下来的一段时间内，扩容规模明显加大，无疑会影响一部分资金进场，但从市场整体所呈现的基本特征来看，市场并没有出现一个实力很强的做空动力。从技术方面分析，目前大盘已经处在前期高点1757点附近，在此需要一个震荡蓄势的过程，从盘面热点来看，银行股近期的走向值得重点关注，盘面热点能否有效拉动大盘需要我们在盘中时时关注。总体来看，在临近长假，逼近新高和工行即将上市的情况下，节前市场总体维持震荡整理格局的可能性相对大些。操作上，注意热点的变化，顺势而为。